DAX erklärt: Zusammensetzung, Geschichte & als Investment 2026
Was ist der DAX, wie wird er berechnet, welche Unternehmen sind enthalten und wie investiert man?
Das Wichtigste auf einen Blick
- • Der DAX umfasst die 40 größten börsennotierten deutschen Unternehmen nach Free-Float-Marktkapitalisierung und Umsatz
- • Eingeführt am 1. Juli 1988 mit einem Startstand von 1.000 Punkten (Rückrechnung bis 1959)
- • Wichtig: Der publizierte DAX ist der Performanceindex (inkl. Dividendenreinvestition), nicht der Kursindex
- • Quartalsweise Überprüfung der Zusammensetzung durch QONTIGO (Deutsche Börse Group)
- • Einfachste Investitionsmethode: ETF auf den DAX (z.B. iShares Core DAX UCITS ETF, TER 0,07%)
- • Der DAX ist exportlastig — rund 80% der DAX-Konzernumsätze werden im Ausland erzielt
- • 2021: Erweiterung von 30 auf 40 Mitglieder
Was ist der DAX?
Der DAX (Deutscher Aktienindex) ist das wichtigste Börsenbarometer Deutschlands und eines der bekanntesten Aktienindizes der Welt. Er bildet die Wertentwicklung der 40 größten und liquidesten deutschen Unternehmen ab, die an der Frankfurter Wertpapierbörse (Xetra) notiert sind. 2021 wurde der DAX von 30 auf 40 Mitglieder erweitert.
Es gibt zwei Versionen: den DAX Performanceindex (inkl. Dividendenreinvestition) — das ist der in den Medien genannte Wert — und den DAX Kursindex (ohne Dividenden). Der Unterschied ist erheblich: Seit 1988 beträgt der Unterschied zwischen beiden Versionen mehrere tausend Punkte.
Die offizielle Methodologie und Zusammensetzung veröffentlicht QONTIGO (Deutsche Börse Group). Die Zusammensetzung wird quartalsweise überprüft.
DAX-Mitglieder nach Sektoren (2026)
Technologie / Software
SAP (größtes Unternehmen nach Marktkapitalisierung), Infineon, Siemens Energy
Industrie / Maschinenbau
Siemens, Rheinmetall, MTU Aero Engines, Heidelberg Materials
Automobile
Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz, Porsche AG, Continental
Finanz / Versicherung
Allianz, Deutsche Bank, Munich Re, Hannover Rück, Commerzbank
Gesundheit / Pharma
Bayer, Fresenius, Sartorius, Merck (Darmstadt)
Konsum / Chemie
BASF, Beiersdorf, Henkel, Adidas, Brenntag
Zusammensetzung indikativ 2026 — wird quartalsweise überprüft. Keine Anlageempfehlung.
Historische Wertentwicklung des DAX
| Zeitraum / Ereignis | DAX-Stand (ca.) | Rendite p.a. |
|---|---|---|
| Start 1. Juli 1988 | 1.000 Punkte | — |
| Dotcom-Hoch März 2000 | 8.136 Punkte | +15,2% (1988–2000) |
| Tief nach Finanzkrise März 2009 | 3.667 Punkte | — |
| Pre-COVID Hoch Feb. 2020 | 13.789 Punkte | +9,1% (2009–2020) |
| Erweiterung auf 40 Mitgl. Sept. 2021 | 15.000+ Punkte | — |
| Stand 2026 (ca.) | ~19.000–21.000 Punkte | +7–9% p.a. langfristig |
Quelle: Deutsche Börse / QONTIGO. Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für künftige Ergebnisse.
DAX vs. S&P 500 vs. MSCI World
| Merkmal | DAX | S&P 500 | MSCI World |
|---|---|---|---|
| Mitglieder | 40 Unternehmen | 500 Unternehmen | ~1.500 Unternehmen |
| Markt | Deutschland | USA | 23 Industrieländer |
| Währung | EUR | USD | USD |
| Indextyp (Standard) | Performanceindex | Kursindex | Kursindex |
| Sektorgewicht | Auto/Industrie/Chemie schwer | Tech schwer (~30%) | Diversifiziert |
| Dividendensteuer | Abgeltungssteuer 26% | QSt. 15% + DE-Erstattung | Abhängig von UCITS-ETF |
Häufig gestellte Fragen
Wie kann man in den DAX investieren?
Die einfachste und günstigste Methode ist ein ETF auf den DAX. Empfohlene Beispiele: iShares Core DAX UCITS ETF (TER 0,07%), Xtrackers DAX UCITS ETF (TER 0,09%), Lyxor DAX UCITS ETF (TER 0,15%). Diese ETFs sind auf Xetra und bei allen deutschen Online-Brokern (Flatex, Comdirect, ING, Trade Republic) erhältlich.
Was ist der Unterschied zwischen DAX, MDAX und SDAX?
Der DAX enthält die 40 größten deutschen Unternehmen. Der MDAX umfasst die nächsten 50 mittelgroßen Unternehmen (Mid-Cap), der SDAX die 70 darauffolgenden Small-Cap-Unternehmen. TecDAX enthält die 30 größten deutschen Technologieunternehmen. Zusammen bilden sie die wichtigsten Segmente der Frankfurter Börse.
Ist der DAX ein Performanceindex oder Kursindex?
Wenn in den Medien vom DAX gesprochen wird, ist immer der Performanceindex gemeint — er reinvestiert Dividenden und Bezugsrechte. Der DAX Kursindex liegt deutlich niedriger. Diese Unterscheidung ist wichtig beim Vergleich: Der S&P 500 wird meist als Kursindex zitiert, der DAX als Performanceindex — ein fairer Vergleich muss den Total Return S&P 500 verwenden.
Wie wird die DAX-Zusammensetzung bestimmt?
Die Aufnahmekriterien: Notierung am Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse, Free-Float-Marktkapitalisierung und Börsenumsatz. QONTIGO (Deutsche Börse) überprüft die Zusammensetzung quartalsweise (März, Juni, September, Dezember). Bei Fast-Entry-Kriterien kann ein Unternehmen außerordentlich aufgenommen werden.