Der EZB-Leitzins für Hauptrefinanzierungsgeschäfte von 1999 bis 2026: jede Änderung

Die Linie oben ist eine Treppe und keine Kurve. Der Satz hält einen Wert, bis eine Entscheidung ihn verschiebt; die flachen Strecken sind deshalb keine fehlenden Daten — sie sind die Daten. Wer den Zeiger über das Diagramm bewegt, liest den Satz zu jedem beliebigen Datum ab; die Schaltflächen verengen das Fenster auf das letzte Jahr, auf drei, fünf oder zehn Jahre.

Die Reihe enthält 10.084 Tageswerte und wiederholt denselben Stand Tag für Tag, bis er sich ändert, weil Banca centrale europea, Data Portal. Due serie ufficiali unite perche' descrivono lo stesso tasso in due regimi d'asta diversi: a tasso fisso fino al 27 giugno 2000 e dal 15 ottobre 2008 (MRR_FR), a tasso variabile con tasso minimo di offerta fra le due date (MRR_MBR). Le due serie non hanno una sola data in comune: 7.053 + 3.031 = 10.084 punti su 10.084 giorni, senza salti. sie genau so veröffentlicht. Diese Wiederholungen stehen zu lassen, statt sie auf die Änderungstermine einzudampfen, hat einen Grund: Nur so kann das Diagramm zeigen, wie viel der Zeit auf welchem Niveau verbracht wurde. Wer einen Leitzins allein als Abfolge von Beschlüssen betrachtet, sieht die Beschlüsse und verliert die Jahre dazwischen, und die Jahre dazwischen sind der größere Teil der Geschichte.

Der höchste Stand dieser Aufzeichnung ist 4,75 % am 6. Oktober 2000. Der niedrigste ist 0,00 % am 16. März 2016. Begonnen hat sie bei 3,00 % und sie endet bei 2,40 % — −60 Basispunkte über 28 Jahre.

Der Satz stand 6 Jahre und 4 Monate dieses Zeitraums bei null oder darunter. Diese Strecke gehört benannt und nicht geglättet: Sie ist ein Zustand, für den es in der Aufzeichnung davor kein Vorbild gab, und jeder Durchschnitt über den gesamten Zeitraum wird von ihr nach unten gezogen.

Der Median über alle Tage der Aufzeichnung liegt bei 2,00 %, und 41 % des Zeitraums verbrachte der Satz darüber. Der Median ist hier die bessere Mitte als der Mittelwert: Ein Leitzins steht lange Strecken auf ein und derselben Zahl still, also entscheidet beim Mittelwert vor allem, wie lange die flachen Strecken gedauert haben, und nicht, wo der Satz üblicherweise lag.

In dieser Aufzeichnung stehen 29 Erhöhungen gegen 31 Senkungen, zusammen 60 Änderungen der Reihe. Die größte einzelne Erhöhung betrug +75 Basispunkte am 14. September 2022 und hob den Satz von 0,50 % auf 1,25 %; die größte einzelne Senkung −75 Basispunkte am 10. Dezember 2008, von 3,25 % auf 2,50 %.

Die Änderungen liegen nicht gleichmäßig verteilt. Über die gesamte Aufzeichnung gerechnet kommt eine alle 6 Monate vor, doch dieser Durchschnitt beschreibt nichts, was tatsächlich geschehen ist: Der Satz bewegt sich in Serien — mehrere Entscheidungen dicht beieinander, dann jahrelang nichts. Die Spalte, die angibt, wie lange das vorherige Niveau gehalten hatte, macht diese Serien sichtbar, und sie ist der Grund, warum die Tabelle fünf Spalten hat und nicht vier.

Am längsten hielt der Satz ein und dasselbe Niveau 6 Jahre und 4 Monate lang, bei 0,00 %, vom 16. März 2016 bis zum 26. Juli 2022. Lange flache Strecken sind der Normalzustand eines Leitzinses und genau der Teil, den ein Diagramm der „jüngsten Änderungen“ vollständig verdeckt.

Das aktuelle Niveau, 2,40 %, hält seit dem 17. Juni 2026 — 2 Monate bis zum letzten Punkt der Aufzeichnung. Ob das lang ist, hängt davon ab, womit man es vergleicht; deshalb listet die Tabelle unten jede Strecke auf, statt diese eine für sich zu beschreiben.

Jahr für Jahr: Die Reihe deckt 28 volle Jahre ab. 7 Jahre schlossen über dem Stand vom Jahresanfang, 11 Jahre darunter und 10 Jahre genau darauf. Die letzte Zahl ist die, an die man selten denkt, und sie steht hier ausgezählt da, statt hinter einem Durchschnitt zu verschwinden: Ein Jahr, in dem sich am Satz überhaupt nichts bewegte, hinterlässt in einer Chronik der Beschlüsse keine Spur und in dieser Spalte sehr wohl.

Ein Leitzins macht nicht einen Schritt und bleibt dann stehen. Er bewegt sich in Serien: mehrere Entscheidungen in dieselbe Richtung, dann eine Pause. Die Aufzeichnung enthält 10 solche Serien — 5 aufwärts und 5 abwärts — und sie als Serien zu lesen statt als 60 einzelne Ereignisse ist der Unterschied zwischen einem Muster und einem Rauschen.

Die größte davon lief aufwärts von 0,00 % auf 4,50 % — +450 Basispunkte verteilt auf 10 Entscheidungen zwischen dem 27. Juli 2022 und dem 20. September 2023, 1 Jahr und 2 Monate vom ersten bis zum letzten Schritt. Eine Serie dieser Größe ist in einer Tabelle einzelner Änderungen überhaupt nicht zu erkennen, und sie ist das, was für jeden, der in dieser Zeit einen Kredit bediente, am ehesten eine Rolle gespielt hat.

Die Tabelle führt jede Serie auf. Enthält eine Serie nur eine einzige Entscheidung, hat die Richtung unmittelbar danach gedreht — auch das ist eine Auskunft: Umkehrungen dieser Art sind in dieser Aufzeichnung selten, und die, die vorkamen, stehen auf einen Blick da.

Dieselbe Aufzeichnung lässt sich auch anders lesen: nicht danach, wann der Satz sich änderte, sondern danach, wo er seine Zeit verbracht hat. Am längsten hielt er 0,00 %, insgesamt 6 Jahre und 4 Monate in einem einzigen zusammenhängenden Abschnitt. Insgesamt hat der Satz in dieser Aufzeichnung 28 verschiedene Werte angenommen.

15 dieser Niveaus wurden mehr als einmal aufgesucht — der Satz hat sie verlassen und ist zurückgekehrt. Das zählt, wenn eine Zahl als beispiellos beschrieben wird: In dieser Aufzeichnung sind Niveaus, die zu ihrer Zeit wie ein Boden oder eine Decke wirkten, später wieder erreicht worden, und die Tabelle zeigt, welche.

Auch über die Jahre verteilen sich die Entscheidungen nicht gleichmäßig. Am bewegtesten waren in dieser Aufzeichnung die 2000er-Jahre mit 29 Änderungen; am ruhigsten die 1990er-Jahre mit 2. Ein Jahrzehnt ist lang genug, dass dieser Unterschied nicht am Zufall des Kalenders liegen kann — er zeigt, wie stark die Verhältnisse, auf die der Satz reagiert, selbst in Bewegung waren.

Die Tabelle von oben nach unten zu lesen zeigt außerdem etwas, was eine einzelne Zahl nicht kann: ob ein Jahrzehnt überwiegend eines der Straffung war, überwiegend eines der Lockerung, oder tatsächlich in beide Richtungen ging. Die Gegenüberstellung von Erhöhungen und Senkungen in jeder Zeile beantwortet das unmittelbar, und der Stand bei der letzten Änderung sagt, wo das Jahrzehnt den Satz für das folgende hinterlassen hat.

Die Aufzeichnung beginnt am 1. Januar 1999 und kann über die Zeit davor nichts sagen. Sie kann auch nicht sagen, warum eine dieser Entscheidungen getroffen wurde: Die Reihe trägt Daten und Stände, keine Gründe, und jeder Bewegung eine Erklärung anzuhängen hieße, etwas hinzuzufügen, was in den Daten nicht steht.

Ein einzelner Leitzins ist außerdem nicht der Zins, den irgendjemand zahlt oder bekommt. Was einem Haushalt für eine Baufinanzierung berechnet oder auf eine Einlage vergütet wird, setzt ein Kreditinstitut, und es folgt diesem Satz nur teilweise und mit Verzögerung. Eine Änderung hier als Änderung der eigenen Finanzierungskosten zu lesen, wäre ein Fehler, den diese Seite Ihnen lieber ersparen möchte.

Und nichts hier ist eine Prognose. Die Tabelle der vergangenen Änderungen zeigt, wie oft und wie weit dieser Satz sich bewegt hat; sie enthält nichts, was die nächste Entscheidung bestimmt, und diese Website hat keine Meinung dazu, wie diese Entscheidung ausfallen wird.

Die Reihe ist Tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali della BCE, Kennung FM.D.U2.EUR.4F.KR.MRR_FR.LEV + FM.D.U2.EUR.4F.KR.MRR_MBR.LEV, veröffentlicht von Banca centrale europea, Data Portal. Due serie ufficiali unite perche' descrivono lo stesso tasso in due regimi d'asta diversi: a tasso fisso fino al 27 giugno 2000 e dal 15 ottobre 2008 (MRR_FR), a tasso variabile con tasso minimo di offerta fra le due date (MRR_MBR). Le due serie non hanno una sola data in comune: 7.053 + 3.031 = 10.084 punti su 10.084 giorni, senza salti.. Sie wurde am 13. August 2026 abgerufen, und die Datei liegt im Repository dieser Website — deshalb zeigt jede Sprachfassung dieser Seite dieselben Zahlen, und deshalb steht das Datum der letzten Beobachtung ausgeschrieben da, statt bloß angedeutet zu werden.

Die Quelle ist unten verlinkt. Holen Sie dieselbe Reihe, und die Tabellen hier müssen sich exakt reproduzieren lassen — es wird nichts geglättet, nichts interpoliert und nichts weggelassen. Lassen sie sich nicht reproduzieren, ist das ein Fehler dieser Seite, und er wird als Korrektur veröffentlicht statt still weggebessert.