Or : l'historique du cours, de 1968 à 2026

Le graphique ci-dessus est tracé à partir des mêmes 3 034 points dont sort chaque chiffre de cette page — pas d'un flux séparé, et pas davantage d'une image de ce flux. En déplaçant le curseur, on lit le cours de clôture à la date survolée ; les boutons resserrent la fenêtre sur la dernière année, les trois, les cinq ou les dix dernières, et l'axe se réétiquette selon la période affichée. Le plus haut et le plus bas indiqués à côté, 5 210 $US et 34,80 $US, sont les extrêmes de tout le relevé.

C'est du SVG brut, sans aucune bibliothèque graphique derrière, ce qui a deux conséquences qui méritent d'être dites. La page ne charge aucun script tiers pour le graphique : rien de votre visite n'est envoyé ailleurs pour le dessiner. Et comme les points sont un fichier de ce dépôt plutôt qu'une requête lancée au moment où vous arrivez, le graphique s'affiche à l'identique, qu'un fournisseur de données soit joignable ou non — la panne habituelle d'un widget en direct, un cadre vide à la place d'un cours, ne peut pas se produire ici.

Ce que le graphique ne peut pas montrer, c'est ce qui se passe entre deux points. Cette série est échantillonnée à un pas d'environ une semaine à partir des clôtures quotidiennes sous-jacentes, si bien qu'un à-coup apparu et disparu à l'intérieur d'une même semaine n'y figure pas. La ligne est le relevé aux instants échantillonnés, tracée droit de l'un à l'autre, et c'est exactement ainsi qu'il faut la lire, et non comme le tracé continu de tous les cours jamais cotés.

Le point le plus haut de la série est 5 210 $US, atteint le 10 mars 2026. Le plus bas est 34,80 $US, le 20 janvier 1970. Entre ces deux chiffres tient tout le reste : du creux au sommet, l'écart est d'un facteur 149,7.

Le dernier point se situe à -17,0 % de ce sommet, qui a été atteint il y a 5 mois. Pour y revenir depuis là, le cours devrait monter de +20,5 % — c'est l'asymétrie qui rend les baisses coûteuses : une chute de moitié demande un doublement pour être effacée.

Sur 57 années civiles complètes, Or a terminé plus haut qu'il n'avait commencé dans 36 d'entre elles, et plus bas dans 21. Soit +63 % d'années positives — une majorité, mais une majorité qui ne dit rien de l'année précise pendant laquelle vous le détenez.

La meilleure année pleine a été 1979, qui s'est terminée à +132,2 % ; la pire a été 1981, à -33,0 %. À elles deux, ces années couvrent 165 points de pourcentage. Un investisseur qui n'aurait vu que leur moyenne n'aurait rien appris ni de l'une ni de l'autre.

Chaque année ci-dessous est mesurée de la dernière clôture de l'année précédente à la dernière clôture de la sienne — et non depuis le premier point disponible à l'intérieur de l'année, ce qui escamoterait discrètement tout ce qui s'est passé au passage d'une année à l'autre. Les années que la série ne couvre pas entièrement sont signalées, parce que présenter une année partielle comme si elle était complète est tout simplement faux.

La chute la plus profonde de la série a fait passer Or de 835,00 $US le 18 janvier 1980 à 252,80 $US le 20 juillet 1999 : -69,7 %, en 19 ans et 6 mois. Le cours est revenu à ce niveau le 3 janvier 2008 — 27 ans et 12 mois après le sommet. Qui avait acheté au plus haut et conservé a fini par retrouver sa mise ; ce que cela a coûté, c'est l'attente, pas la perte.

Ce n'était pas la seule. La série contient 6 chutes distinctes de 20 % ou plus depuis un sommet antérieur, dont 1 ont dépassé les 50 %. Un chiffre unique, celui du pire cas, invite à traiter la baisse comme un accident isolé ; la liste, elle, montre clairement à quelle fréquence la même chose s'est produite.

Une autre : de 195,00 $US le 27 décembre 1974 à 104,00 $US le 31 août 1976, soit -46,7 % en 1 an et 8 mois. Celle-là a été effacée le 2 août 1978, 3 ans et 7 mois après le sommet dont elle était partie.

Une autre : de 1 819 $US le 14 septembre 2011 à 1 062 $US le 15 décembre 2015, soit -41,6 % en 4 ans et 3 mois. Celle-là a été effacée le 21 juillet 2020, 8 ans et 10 mois après le sommet dont elle était partie.

Du premier au dernier point, Or a passé 94 % de la période sous un niveau qu'il avait déjà atteint — 54 ans et 10 mois sur 58 ans et 4 mois. Ce chiffre est rarement publié, et c'est pourtant celui qui décrit l'expérience de la détention : non pas combien on a perdu au pire moment, mais quelle part du temps s'est passée à attendre de revenir à l'équilibre.

Tout ce qui précède décrit le cours. Ce qui suit décrit une décision. Le tableau confronte 10 000 $US à une poignée de dates qui n'ont pas été retenues pour faire des chiffres ronds : le début de la série, son point le plus haut, son point le plus bas, et les anniversaires que les données couvrent réellement. La valeur indiquée est ce que cette somme vaudrait au dernier point de la série, avant toute commission, tout écart de cotation et tout impôt.

L'écart entre la meilleure et la pire de ces dates, c'est toute la leçon. 10 000 $US placés le 20 janvier 1970 vaudraient 1 242 658 $US ; la même somme placée le 10 mars 2026 vaudrait 8 301 $US. Même actif, même détention, et l'une des deux est encore en perte — la différence tient au jour, et le jour est la seule chose que personne ne connaît à l'avance.

Un cours ne grimpe pas régulièrement : il franchit des lignes, repasse dessous, les franchit de nouveau. Le tableau donne la première clôture au-dessus de chaque seuil rond que la série contient et, là où cela s'est produit, la date à laquelle le cours est repassé sous ce seuil puis celle où il l'a repris. Ces nombres ronds n'ont aucun sens pour l'actif lui-même, mais c'est là que l'attention se rassemble, et le relevé du nombre de fois où ils ont été perdus puis regagnés décrit le parcours plus simplement que n'importe quelle moyenne.

Or a clôturé pour la première fois au-dessus de 100,00 $US le 16 mai 1973, est repassé dessous le 15 août 1973, puis a repris ce niveau le 22 août 1973. La ligne la plus haute qu'il ait franchie est 5 000 $US, atteinte pour la première fois le 27 janvier 2026 et perdue de nouveau le 3 février 2026.

En reculant des années aux décennies, l'image change encore. La série en couvre 7, dont 5 d'un bout à l'autre. Une décennie est assez longue pour que les chutes du tableau ci-dessus s'y absorbent, et c'est précisément l'intérêt de la regarder : le même actif peut paraître ruineux sur dix-huit mois et sans relief sur dix ans, et aucun de ces deux regards n'est honnête à lui seul.

1960–1969 (partielle) : -6,6 %, pour finir à 35,20 $US. 1970–1979 : +1 354,5 %, pour finir à 512,00 $US. 1980–1989 : -20,7 %, pour finir à 406,00 $US. 1990–1999 : -28,3 %, pour finir à 290,90 $US. 2000–2009 : +280,2 %, pour finir à 1 106 $US. 2010–2019 : +36,7 %, pour finir à 1 512 $US. 2020–2029 (partielle) : +186,1 %, pour finir à 4 324 $US.

La hausse la plus vive d'un seul pas de la série va de 623,00 $US le 11 janvier 1980 à 835,00 $US le 18 janvier 1980 : +34,0 % entre deux points consécutifs. La baisse la plus vive va de 835,00 $US le 18 janvier 1980 à 668,00 $US le 25 janvier 1980 : -20,0 %.

Les deux méritent d'être gardées en tête à côté des chiffres annuels. Une année qui se termine à +132,2 % peut contenir une quinzaine comme la seconde ; un rendement moyen calculé sur 58 ans contient chacun de ces mouvements et n'en montre aucun. La mesure se fait entre des points espacés d'environ une semaine, si bien qu'un à-coup en cours de séance plus ample que l'un ou l'autre de ces chiffres n'apparaîtrait pas ici.

Une manière de plus de situer le dernier point : 99 % de tous les points de cette série sont en dessous de lui. Ce n'est pas une valorisation et cela ne dit rien de la justesse du cours — cela dit où se place aujourd'hui à l'intérieur de l'histoire de l'actif lui-même, une question à laquelle on répond d'ordinaire de mémoire, et mal.

Depuis le premier point de la série, Or a mis 4 ans et 11 mois à doubler pour la première fois, atteignant ce niveau le 21 février 1973. Tout ce qui vient ensuite se compose sur une base qui avait déjà bougé.

Presque personne n'achète une seule fois et plus jamais ensuite. Voici donc l'autre calcul : 100,00 $US versés à chaque point de la série, à partir du 1er avril 1968 — 3 034 versements, 303 400 $US versés en tout. Au dernier point, ce qui a été accumulé vaudrait 5 566 285 $US, soit +1 734,6 % par rapport à ce qui a été versé.

Le chiffre se situe en général très en dessous du rendement affiché par un achat unique et bien tombé, et ce n'est pas un défaut de la méthode : l'argent versé tard n'a été investi que peu de temps, et étaler ses achats revient à acheter une part de la position à chaque sommet autant qu'à chaque creux. Ce que cela supprime, en revanche, c'est la nécessité de tomber juste sur la date — la variable qui, dans le tableau ci-dessus, séparait +12 326,6 % de -17,0 %.

Un gain n'en est un que s'il dépasse le coût de la vie. Mesuré depuis le 1er avril 1968, Or est en hausse de +11 370,7 % en termes monétaires. Sur la même période, les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de +870,8 %. Retranchez le second chiffre du premier et il reste +1 081,6 % — la part qui achète réellement plus qu'avant.

Le déflateur est l'indice des prix à la consommation en moyenne des villes américaines, série CUUR0000SA0, publié par U.S. Bureau of Labor Statistics. C'est une moyenne nationale et non votre panier : si vos dépenses se concentrent sur le logement, la santé ou l'éducation, l'inflation que vous subissez diffère de l'indice, et le rendement réel auquel vous devriez vous mesurer diffère lui aussi. Les deux chiffres sont donnés côte à côte plutôt que mélangés, pour que l'on voie quelle part du chiffre affiché venait de l'actif et quelle part de la monnaie.

Mesurée sur les points de cette série, la volatilité annualisée de Or est de 19,2 %. En clair : au cours d'une année ordinaire, le cours s'est écarté de sa propre tendance d'à peu près autant, à la hausse comme à la baisse. C'est une description de la rudesse du trajet, ce n'est ni une probabilité ni une limite — la plus forte baisse du tableau ci-dessus est bien plus ample qu'une année de ce chiffre, et c'est exactement pour cela que la volatilité seule décrit mal le risque.

Le chiffre est calculé sur 3 034 points espacés d'environ une semaine, il mesure donc la série échantillonnée et non chaque mouvement survenu en cours de séance. Une série plus dense donnerait un nombre légèrement différent ; le sens et l'ordre de grandeur, eux, ne changeraient pas.

Cette série commence le 1er avril 1968. Elle ne peut rien vous dire de Or avant cette date, et elle n'essaie pas. Chaque chiffre de cette page est borné par ce départ : la « pire chute » est la pire chute que la série contient, pas la pire qui ait jamais eu lieu, et un taux annuel composé calculé sur 58 ans serait un autre nombre sur une autre fenêtre.

Rien de tout cela n'est prédictif. Les dates des tableaux ont été retenues parce qu'elles apprennent quelque chose — les deux plus instructives sont le point le plus haut et le point le plus bas, c'est-à-dire les moments où un acheteur se sentait le plus sûr et le moins sûr de lui, et où il a fait le pire et le meilleur. Le savoir est utile. Le savoir ne vous dit pas où vont les 58 prochaines années.

Le calcul ignore des coûts qui sont bien réels : les commissions, l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente, la conversion de devise lorsque votre argent n'est pas en USD, la conservation des titres, et l'impôt sur toute cession, qui dépend de votre pays de résidence et n'est pas un détail. Un résultat calculé brut de tout cela est une borne supérieure de ce que quiconque a réellement touché.

Les dernières années, prises une par une, parce qu'un chiffre composé unique masque l'ordre dans lequel les choses sont arrivées — et l'ordre est justement ce que celui qui détenait l'actif a réellement vécu.

2021 a terminé en baisse, à -4,3 %, sur une clôture à 1 794 $US. À l'intérieur de l'année, le cours a évolué entre 1 684 $US le 30 mars 2021 et 1 940 $US le 5 janvier 2021 — un écart de +15 % entre le point le moins cher et le point le plus cher des mêmes douze mois.

2022 a terminé en hausse, à +0,5 %, sur une clôture à 1 803 $US. À l'intérieur de l'année, le cours a évolué entre 1 632 $US le 19 octobre 2022 et 1 989 $US le 9 mars 2022 — un écart de +22 % entre le point le moins cher et le point le plus cher des mêmes douze mois.

2023 a terminé en hausse, à +14,8 %, sur une clôture à 2 069 $US. À l'intérieur de l'année, le cours a évolué entre 1 816 $US le 8 mars 2023 et 2 069 $US le 27 décembre 2023 — un écart de +14 % entre le point le moins cher et le point le plus cher des mêmes douze mois.

2024 a terminé en hausse, à +26,4 %, sur une clôture à 2 616 $US. À l'intérieur de l'année, le cours a évolué entre 1 985 $US le 14 février 2024 et 2 778 $US le 30 octobre 2024 — un écart de +40 % entre le point le moins cher et le point le plus cher des mêmes douze mois.

2025 a terminé en hausse, à +67,0 %, sur une clôture à 4 368 $US. À l'intérieur de l'année, le cours a évolué entre 2 647 $US le 3 janvier 2025 et 4 449 $US le 23 décembre 2025 — un écart de +68 % entre le point le moins cher et le point le plus cher des mêmes douze mois.

2026, que cette série ne couvre qu'en partie, a terminé en baisse, à -1,0 %, sur une clôture à 4 324 $US. À l'intérieur de l'année, le cours a évolué entre 4 022 $US le 28 juillet 2026 et 5 210 $US le 10 mars 2026 — un écart de +30 % entre le point le moins cher et le point le plus cher des mêmes douze mois.

Un rendement total dit où le cours a fini ; il ne dit rien du chemin par lequel il y est arrivé. Décomposé en 3 033 pas d'un point au suivant, Or est monté sur 1 614 d'entre eux et a baissé sur 1 400 et n'a pas bougé sur 19 — soit 53,2 % de pas positifs. Le pas moyen à la hausse est de +1,86 % et le pas moyen à la baisse de -1,73 %.

Ces deux moyennes méritent d'être posées l'une à côté de l'autre. La hausse type est plus ample que la baisse type, ce qui est l'autre manière dont une série grimpe : moins de bonnes semaines, mais plus grosses. Aucun de ces deux profils n'est meilleur ; ils se vivent simplement autrement.

La plus longue suite ininterrompue de hausses compte 10 semaines consécutives, du 17 août 1977 au 26 octobre 1977. La plus longue suite ininterrompue de baisses en compte 9, du 7 octobre 1969 au 9 décembre 1969. Des suites de cette longueur apparaissent dans presque tous les historiques de cours et fournissent la matière première de la conviction qu'une tendance est en cours ; or la série ne contient aucun mécanisme qui ferait dépendre le pas suivant du précédent.

De plus près, voici les 24 derniers mois que la série couvre. 16 d'entre eux ont clôturé plus haut que le mois précédent et 8 plus bas. Le plus fort a été 2026-01 à +15,9 % ; le plus faible 2026-06 à -10,8 %.

Un mois est assez court pour qu'une seule nouvelle le domine, et assez long pour que le chiffre finisse par ressembler à une tendance. Les deux choses sont vraies en même temps, et c'est pourquoi le tableau figure ici en entier plutôt que résumé : les mois qui sortent du lot sont visibles, et l'on voit tout autant à quel point les autres ont été ordinaires.

Une page qui nomme sa source doit aussi dire là où cette source se tait. Entre le 1er avril 1968 et le 10 août 2026, cette série compte 3 034 points pour environ 3 554 que son propre pas laisserait attendre. Le plus long intervalle sans aucun point va du 28 mars 1969 au 8 avril 1969, soit 11 jours — assez long pour qu'un mouvement survenu à l'intérieur n'apparaisse nulle part sur cette page.

Les trous dans un historique de cours ont d'ordinaire des causes banales : les marchés ferment le week-end et les jours fériés, une place suspend la cotation, un fournisseur complète ses données en retard. Ils comptent ici pour une seule raison — chaque plus haut, chaque plus bas et chaque variation de cette page est calculé sur les points qui existent, si bien qu'un trou est un morceau du relevé que cette page ne voit pas et ne prétend pas voir.

Chaque nombre de cette page repose sur une seule sorte de mesure — un cours de clôture — et il vaut la peine d'être précis sur ce que c'est et sur ce que ce n'est pas. Une clôture est le dernier cours auquel l'actif a changé de mains pendant la séance dont la source rend compte, en USD. C'est une transaction unique, pas une moyenne de la journée, et elle ne porte aucune information sur les volumes échangés à ce niveau : une clôture faite d'une seule petite transaction et une clôture faite d'échanges nourris se ressemblent trait pour trait dans une série comme celle-ci.

Ce n'est pas non plus le prix que vous auriez obtenu. Un acheteur paie le cours demandé et un vendeur reçoit le cours offert, et l'écart entre les deux est un coût qui n'apparaît jamais dans une série de clôtures ; sur un actif peu échangé, cet écart peut représenter une part importante du mouvement d'une journée. Ajoutez la commission, et, pour quiconque n'a pas déjà son argent en USD, le coût de la conversion à l'aller puis au retour — le taux de change sur la même période est lui-même une série de cours, et il peut dominer le résultat.

Enfin, une série de cours n'est pas un rendement total. Elle suit ce que coûte une unité, pas ce que sa détention a rapporté : distributions, intérêts, récompenses de staking, divisions du titre traitées différemment selon les fournisseurs, et impôt sur toute cession restent tous en dehors. Là où ces éléments sont positifs, le détenteur a fait mieux que la ligne ; là où l'impôt est tombé, il a fait moins bien. Cette page mesure le cours honnêtement et ne le déguise pas en rendement.

La série est Oro — prezzo di fixing LBMA del pomeriggio, dollari per oncia troy, identifiant LBMA gold PM USD, publiée par London Bullion Market Association (LBMA). Elle a été lue le 11 août 2026 et le fichier est déposé dans le dépôt de code de ce site, ce qui explique que la page affiche les mêmes nombres à chaque ouverture et que la date du dernier point ne s'éloigne jamais de ce qui est tracé.

Vous n'êtes obligé de rien croire sur parole. La source est en lien ci-dessous : ouvrez-la, récupérez la même série, et les nombres des tableaux doivent se retrouver. Si ce n'est pas le cas, c'est une erreur de cette page et elle doit être signalée — les corrections sont publiées plutôt que discrètement effacées.

Refaire le calcul demande quatre étapes et aucun outil particulier. Prenez le cours de clôture à la date qui vous intéresse et le cours de clôture au dernier point, 4 324 $US le 10 août 2026. Divisez le second par le premier : ce rapport, moins un, donne la variation en pourcentage. Multipliez le rapport par la somme placée pour obtenir la colonne des valeurs. Pour le taux annuel composé, élevez le rapport à la puissance un divisé par le nombre d'années entre les deux dates, puis retranchez un. Chaque chiffre des tableaux ci-dessus sort de ces quatre opérations appliquées aux mêmes 3 034 points, sans lissage, sans ajustement et sans rien écarter.

Deux choses que la série ne fait pas, dites ici pour que vous n'en soyez pas surpris. Elle n'est pas ajustée des dividendes ni d'aucune autre distribution : pour un actif qui en verse, le rendement total revenu au détenteur a été supérieur à la variation de cours montrée ici. Et elle est échantillonnée à un pas d'environ une semaine, si bien qu'un plus haut ou un plus bas survenu entre deux points n'y apparaît pas — les extrêmes rapportés sont les extrêmes des points enregistrés, ce qui est la manière honnête de les décrire.