Il dato sul lavoro è quello che cambia di più dopo essere stato pubblicato, e si può misurare quanto

Il numero mensile degli occupatiè la statistica macroeconomica più commentata del mondo, ed è anche quella che viene corretta più spesso. Non è un’impressione: le versioni datate dei file sono pubbliche, e si può prendere il valore come fu pubblicato la prima volta e confrontarlo con quello di oggi, mese per mese. Lo abbiamo fatto per trenta mesi consecutivi: venticinque variazioni mensili su trenta sono state riviste al ribasso, cinque hanno cambiato segno, e la differenza media vale 76.600 posti di lavoro. Nella stessa pagina, i dati italiani più recenti e un mese del 2025 che semplicemente non esiste.

L’Italia a giugno 2026, riga per riga

Il comunicato italiano è mensile e provvisorio, e contiene tre confronti diversi per ogni grandezza: sul mese precedente, sul trimestre precedente e sullo stesso mese dell’anno prima. Riportarne uno solo è il modo più semplice di far dire al dato quello che si vuole, quindi eccoli tutti.

Questa tabella contiene un esempio perfetto di come lo stesso mese possa produrre due titoli opposti, entrambi veri. Sul mese, il tasso di disoccupazionesale di 0,4 punti al 5,7 per cento e le persone in cerca di lavoro aumentano di 97 mila unità: è un peggioramento. Sull’anno, le persone in cerca di lavoro diminuiscono di 54 mila unità, cioè del 3,6 per cento, e gli occupati aumentano di 131 mila: è un miglioramento. Nessuno dei due è il dato «giusto»: sono due confronti diversi sullo stesso numero.

C’è poi un meccanismo che rende il tasso di disoccupazione più insidioso di quanto sembri. A giugno 2026 gli occupati sono stabili, gli inattivi fra 15 e 64 anni calano di 103 mila unità e le persone in cerca di lavoro salgono di 97 mila. Cioè: il tasso è salito senza che nessuno abbia perso il lavoro, perché persone che prima non cercavano hanno cominciato a cercare. Il tasso di occupazione lo dice meglio: è rimasto invariato al 62,9 per cento. Guardare i due tassi insieme è l’unico modo di non leggere male il mese.

Gli Stati Uniti a luglio 2026

I dati americani arrivano da due indagini diverse condotte lo stesso mese: una sulle famiglie, da cui vengono i tassi, e una sulle imprese, da cui viene il numero degli occupati non agricoli. È il motivo per cui possono dire cose diverse, ed è anche il motivo per cui una di esse ha un buco e l’altra no.

Il rapporto fra i due tassi merita un’occhiata: 7,9 diviso 4,1 fa 1,93. La misura allargata è quasi il doppio di quella ufficiale, e questo rapporto non è una costante — cambia con il ciclo. Chi cita solo il 4,1 per cento non sta sbagliando, ma sta scegliendo una delle due misure che la stessa fonte pubblica lo stesso giorno.

Trenta mesi, trenta prime stime, trenta confronti

Ecco il cuore di questa pagina. Il metodo è semplice e ripetibile: per ogni mese si recupera il file degli occupati non agricoli come eranel giorno in cui quel mese fu pubblicato per la prima volta, si legge l’ultima riga — che è la prima stima — e la si confronta con il valore che la stessa riga ha oggi. La differenza è la revisione.

La finestra esaminata va da gennaio 2024 a luglio 2026, cioè 31 mesi. Ne abbiamo recuperati 30: manca ottobre 2025, e non per un limite del metodo — quel mese non è mai stato pubblicato da solo come mese nuovo. La tabella riporta tredici righe scelte per illustrare i casi limite; le altre diciassette hanno lo stesso segno e ordini di grandezza intermedi.

Il conteggio sulla popolazione intera dei trenta mesi: 25 revisioni al ribasso, 4 al rialzo, 1 nulla. La differenza media è di −76,6 mila posti, la mediana di −72 mila, la più grande al ribasso −194 mila (maggio 2024) e la più grande al rialzo +36 mila (marzo 2026). Cinque mesi hanno cambiato segno, tutti da positivo a negativo.

Due precisazioni necessarie, perché senza di esse il numero verrebbe letto peggio di quanto merita. La prima: una parte di queste revisioni non è una correzione del mese ma una revisione di riferimento, cioè un riallineamento periodico dell’intero livello della serie. Si vede a occhio: fra la pubblicazione del 6 febbraio 2026, che dava dicembre 2025 a 159.526 mila, e quella del 6 marzo 2026, il livello scende di circa un milione di posti su tutta la serie recente. Non è un errore mensile ed è per questo che la tabella confronta le variazioni mensili e non i livelli.

La seconda: i mesi più recenti hanno revisioni più piccole semplicemente perché hanno avuto meno tempo. Luglio 2026 ha revisione zero perché è appena uscito. Chi ricava da questa tabella la conclusione «ultimamente le revisioni sono diventate più piccole» sta guardando l’età dei dati, non la loro qualità.

Il confronto che dà la misura.Sull’indice armonizzato dei prezzi italiano, misurato con lo stesso identico criterio — primo dato pubblicato contro dato odierno — su 355 mesi confrontabili le revisioni sono cinque, tutte da un decimo di punto. Su trenta mesi di occupati americani sono ventinove. Non tutte le statistiche macroeconomiche sono ugualmente stabili, e la differenza è di ordini di grandezza; il conto sull’altra serie sta nella guida su inflazione e deflazione.

Il mese che non c’è

Contando i valori mancanti sull’intera lunghezza di ciascuna serie si ottiene questo, ed è un risultato netto: le serie che nascono dall’indagine sulle famiglie hanno esattamente un buco in tutta la loro storia, e quel buco è ottobre 2025.

Il percorso delle pubblicazioni si ricostruisce dalle versioni datate del file degli occupati, ed è istruttivo: la versione del 5 settembre 2025 arriva ad agosto 2025; quelle del 3 ottobre, del 7 novembre e del 14 novembre 2025 arrivano ancora ad agosto 2025 — cioè per oltre due mesi non è uscito nessun mese nuovo; quella del 21 novembre 2025 arriva a settembre; e la prima che contiene ottobre 2025 è quella del 2 gennaio 2026, che lo contiene già insieme a novembre.

Le conseguenze pratiche sono due e vanno scritte. La prima: qualunque variazione su dodici mesi che attraversi ottobre 2025 non esisteper il tasso di disoccupazione, per il tasso di partecipazione e per l’indice dei prezzi. Non è un numero incerto: è assente. La seconda: le serie derivate possono nascondere il buco. La versione «corrente» della regola di Sahm, che è una media mobile a tre mesi del tasso di disoccupazione, ha un valore per ottobre 2025pari a 0,25, mentre la versione in tempo reale non ce l’ha. Come sia stato costruito quel numero, la scheda della serie non lo dice. Il resto sta nella guida sugli indicatori di recessione.

Che cosa queste fonti non dicono

• I due tassi nazionali non sono confrontabili senza le note metodologiche. Il 5,7 per cento italiano e il 4,1 per cento americano vengono da rilevazioni con popolazioni di riferimento definite in documenti che non abbiamo aperto. Non li mettiamo sulla stessa riga e non li commentiamo insieme.
• Il comunicato italiano è provvisorio. Lo dichiara nel titolo. Il dato di giugno 2026 potrà cambiare, e non abbiamo misurato di quanto perché non abbiamo trovato, fra le fonti aperte, una serie italiana delle versioni datate paragonabile ad ALFRED.
• Le revisioni misurate qui riguardano trenta mesi, non la storia della serie. Estendere la misurazione a decenni richiederebbe centinaia di richieste di versioni datate, e non lo abbiamo fatto: quello che si può dire vale per la finestra dichiarata.
• Nessuna delle fonti spiega perché ottobre 2025 manchi.Le serie riportano l’assenza del valore; la ragione andrebbe cercata nei comunicati del Bureau of Labor Statistics, che il 13 agosto 2026 hanno risposto 403 ai nostri tentativi di lettura. È un buco dichiarato: non lo riempiamo con una spiegazione che non abbiamo letto.
• Un tasso non dice nulla sulla qualità del lavoro. Il comunicato italiano distingue dipendenti permanenti, a termine e autonomi, e questa pagina riporta i tre numeri; ma su ore, retribuzioni e condizioni non ci sono dati in ciò che abbiamo aperto.

Come verificare da soli

1. Scaricare la serie corrente: fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.csv?id=PAYEMS, e annotare il valore di un mese qualsiasi degli ultimi due anni.
2. Scaricare la stessa serie come era il giorno della prima pubblicazione di quel mese, di solito il primo venerdì del mese successivo: alfred.stlouisfed.org/graph/alfredgraph.csv?id=PAYEMS&vintage_date=2025-08-01. L’ultima riga del file è la prima stima.
3. Sottrarre. Ripetendo l’operazione per ogni mese si ottiene la tabella di questa pagina; se una data di vintage cade prima della pubblicazione, il file finisce al mese precedente e va provata la settimana dopo.
4. Cercare il campo vuoto in id=UNRATE: c’è una sola riga con il valore assente, ed è ottobre 2025.
5. Per l’Italia, aprire su istat.it/comunicato-stampa/ due comunicati consecutivi di «Occupati e disoccupati» e confrontare, per lo stesso mese, il valore dato dalla prima pubblicazione e quello dato dalla seconda.

Fonti aperte per questa pagina

• Istat — Occupati e disoccupati, giugno 2026, dati provvisoriPubblicato il 30 luglio 2026, letto il 13 agosto 2026. Usato per: tutti i valori italiani della prima tabella e i confronti mensili, trimestrali e annuali.
• FRED — All Employees, Total Nonfarm (PAYEMS)Serie del Bureau of Labor Statistics, scaricata il 13 agosto 2026. Usata per: i valori odierni della tabella delle revisioni e il conteggio delle osservazioni.
• ALFRED — versioni datate della serie PAYEMSQuarantuno versioni datate scaricate il 13 agosto 2026, dal 2 febbraio 2024 al 7 agosto 2026. Usate per: le prime stime di trenta mesi e la ricostruzione delle pubblicazioni fra settembre 2025 e gennaio 2026.
• FRED — Unemployment Rate (UNRATE), U6RATE e CIVPARTScaricate il 13 agosto 2026. Usate per: i tassi di luglio 2026, la lunghezza delle serie e il conteggio dei valori mancanti.

Registro delle modifiche

• 13 agosto 2026— pagina riscritta da zero. Dalla versione precedente sono stati tolti, e non riscritti: i confronti diretti fra tasso di disoccupazione italiano e statunitense come se fossero la stessa grandezza; i numeri sull’occupazione citati senza dire da quale pubblicazione venissero; le considerazioni su quali settori assumeranno, che sono previsioni; e le parole chiave ricavate dallo slug dell’indirizzo. Al loro posto ci sono il comunicato italiano riportato con tutti e tre i suoi confronti, trenta prime stime americane confrontate una per una con il valore odierno, e il conteggio dei valori mancanti su quattro serie.

Questa pagina è scritta da una persona sola: non esiste una redazione né un comitato editoriale dietro Vextor Capital, e nessun revisore è indicato perché nessuno ha revisionato questo testo. Le revisioni sono state misurate su trenta mesi, che sono tutti quelli recuperabili nella finestra dichiarata, e la ragione per cui il trentunesimo manca è scritta invece che omessa.