Deux chiffres d’inflation pour un seul pays, et ce qui les sépare vraiment

La France publie deux mesures officielles de la hausse des prix. L’une s’appelle indice des prix à la consommation, l’autre indice des prix à la consommation harmonisé. Elles viennent du même institut, sortent le même jour, portent le même intitulé « Ensemble des ménages — France — Coicop 00 — Ensemble », et elles ne donnent pas le même chiffre. Cette page ne raconte pas la différence : elle la mesure sur la totalité des mois où les deux séries existent, publie l’écart moyen, l’écart maximum, le nombre de mois où les deux coïncident au dixième près, et le nombre de mois où l’une franchit un seuil que l’autre ne franchit pas.

L’écart, mesuré sur les 354 mois communs

Les deux séries de glissement annuel publiées par l’Insee couvrent, en base 2025, la période de janvier 1997 à juillet 2026 pour l’IPC et de janvier 1997 à juin 2026 pour l’IPCH. L’intersection des deux compte 354 mois, et c’est sur ces 354 mois — tous, sans sélection — que les calculs ci-dessous sont faits.

• Écart moyen en valeur absolue : 0,195 point de pourcentage. C’est-à-dire moins d’un cinquième de point. Une différence que la plupart des commentaires ignorent, et qui pour la plupart des mois est effectivement négligeable.
• Écart maximum : 1,00 point exactement, atteint cinq fois, toutes dans la période de hausse rapide des prix de 2022-2023.
• 51 mois sur 354 où les deux indices donnent le même chiffre au dixième près, soit 14 % du total. Dans ces mois-là, le choix de l’indice ne change littéralement rien.
• Cinq mois seulement où l’écart atteint ou dépasse un point entier. Sur 354, cela fait 1,4 %.
• Zéro mois de signe opposé. Il n’existe, sur toute la période commune, aucun mois où l’un des deux indices est positif et l’autre négatif.

Ce dernier point mérite d’être écrit noir sur blanc, parce qu’il ferme une porte : en France, sur 1997-2026, on ne peut pas construire une phrase du type « les prix baissent » qui soit vraie avec un indice et fausse avec l’autre. C’est une propriété mesurée sur cette population précise, et elle ne se transporte pas ailleurs — d’autres pays publient des couples d’indices dont les signes ont divergé, et cette page n’en a calculé aucun.

Les huit mois où l’écart est le plus grand

Une régularité saute aux yeux dans cette table et se vérifie sur l’ensemble des 354 mois : quand l’écart est grand, c’est presque toujours l’IPCH qui est au-dessus. Sur les huit lignes ci-dessus, l’IPCH dépasse l’IPC huit fois sur huit. Autrement dit, pendant l’épisode de hausse des prix de 2022-2023, un lecteur qui citait l’indice harmonisé annonçait systématiquement une inflation plus forte qu’un lecteur qui citait l’indice national — jusqu’à un point entier, ce qui n’est pas rien quand le chiffre lui-même tourne autour de six.

Le seuil de 2 %, franchi par un seul des deux

L’écart moyen de 0,195 point pourrait faire conclure que la distinction est un détail de statisticien. Un second comptage montre le contraire, et il est plus parlant que la moyenne. Beaucoup de phrases publiques sur l’inflation ne portent pas sur un chiffre mais sur un seuil : « l’inflation est revenue à 2 % », « l’inflation reste sous les 2 % ». Ces phrases sont binaires, et une différence de deux dixièmes suffit à les retourner.

Le décompte sur toute la population : dans 25 mois sur 354, l’un des deux indices atteint ou dépasse 2,0 % pendant que l’autre reste strictement en dessous. Soit un mois sur quatorze. Dans 24 de ces 25 mois c’est l’IPCH qui est au-dessus du seuil et l’IPC en dessous ; l’exception est janvier 2003, où l’IPC affiche 2,0 % et l’IPCH 1,9 %.

Huit lignes tirées des 25, dont la plus récente est juin 2026 : 1,8 % pour l’indice national, 2,0 % pour l’indice harmonisé. Le même mois, le même pays, le même institut, et deux réponses opposées à la question « l’inflation est-elle à 2 % ? ». Il n’y a rien d’anormal là-dedans : les deux indices mesurent des choses légèrement différentes et le disent dans leur nom. L’anomalie serait de citer l’un des deux sans dire lequel.

Le piège du changement de base

Il existe un second problème, indépendant du premier, et bien plus dangereux parce qu’il ne produit aucun message d’erreur. Les séries d’indices de prix ne sont pas éternelles : l’Insee les rebase périodiquement, et quand il rebase, il ne prolonge pas l’ancienne série — il en ouvre une nouvelle et marque l’ancienne comme série arrêtée.

Concrètement, au 13 août 2026, une requête sur les identifiants de la base 2015 répond normalement, renvoie un fichier bien formé, sans avertissement, et s’arrête en décembre 2025. Sept mois d’inflation manquent, et rien ne le signale sauf la date de la dernière ligne.

Deux détails de cette table valent plus que le reste. Le premier : les deux séries en base 2015 ont la même date de dernière mise à jour, le 15 janvier 2026, et portent toutes deux l’attribut de série arrêtée. Le second : la base 2015 de l’IPC remontait à janvier 1990, la base 2025 ne commence qu’en janvier 1996. Le rebasage a coûté six années d’historique à qui interroge la série courante — 72 mois qui existent toujours, mais dans un fichier qui ne bouge plus.

C’est la forme la plus insidieuse d’erreur de source : elle n’échoue pas, elle vieillit. Un tableau de bord construit en 2024 sur les identifiants de la base 2015 continue de fonctionner en 2026, continue d’afficher un chiffre, et affiche décembre 2025 en croyant afficher aujourd’hui. La seule protection est mécanique : regarder la date de la dernière observation, jamais la première ligne de la réponse.

Une anomalie relevée le jour de l’écriture

Au 13 août 2026, l’Insee publie l’indice harmonisé de juillet 2026 — la série 011812231 s’arrête à 102,99, avec une dernière mise à jour au 31 juillet 2026 — mais la série de glissement annuel correspondante, la 011812232, s’arrête à juin 2026 et porte une dernière mise à jour au 10 juillet 2026. Le taux de juillet n’est donc pas publié alors que l’indice dont il se déduit l’est.

Le rapport de l’indice de juillet 2026 à celui de juillet 2025 donne +2,36 %. Ce chiffre n’apparaît pas dans cette page comme une donnée de l’Insee, parce qu’il n’en est pas une : c’est une division faite ici, à partir de deux nombres publiés. La distinction n’est pas de la pédanterie. Le glissement annuel publié par l’institut passe par des arrondis et des conventions internes qui lui appartiennent, et le vérifier sur les deux mois de juin donne d’ailleurs 2,02 % par le calcul contre 2,0 % publié. Un calcul reconstitué n’est pas une publication, et il ne doit jamais être cité comme telle.

Le contrôle croisé existe pourtant, et il tombe juste. Eurostat publie l’indice harmonisé français dans son jeu de données à jour, et donne pour juillet 2026 un taux annuel de 2,4 %, mis à jour le 31 juillet 2026 — exactement l’arrondi de la division faite ici. Deux institutions, deux voies de publication, un seul indice : la valeur existe et elle est publique, simplement pas encore dans la série de taux de l’Insee. Cela ne change rien à la règle appliquée sur cette page : le chiffre reconstitué reste présenté comme un calcul, et le chiffre publié comme une publication d’Eurostat.

Une seconde source répond, elle, avec un mois de retard bien plus grand. La série d’inflation de la zone euro du portail de données de la Banque centrale européenne s’arrête à décembre 2025 au 13 août 2026 : 348 observations, la dernière à 1,9 %. Elle répond sans erreur. Le même agrégat, chez Eurostat, est à jour à juillet 2026. Deux portails officiels, deux états de fraîcheur, et aucun message pour prévenir.

Ce que les deux séries disent de la période 1997-2026

Puisque les fichiers sont ouverts, autant les lire jusqu’au bout. Sur les 355 glissements annuels de l’IPC de janvier 1997 à juillet 2026, le minimum est de −0,7 % en juillet 2009 et le maximum de +6,3 % en février 2023. Douze mois seulement affichent une valeur négative, et six autres affichent exactement zéro. Autrement dit, en presque trente ans, les prix français ont baissé sur un an dans 3,4 % des mois observés.

Les douze mois négatifs ne sont pas dispersés au hasard : ils forment trois blocs. Six mois consécutifs de mai à octobre 2009, trois mois de janvier à mars 2015, trois mois entre février et avril 2016. Un lecteur qui voudrait savoir à quoi ressemble une baisse des prix en France a exactement trois épisodes à examiner, et aucun ne dépasse sept dixièmes de point.

L’autre bout de la distribution est plus instructif encore pour qui a vécu 2022 et 2023. Le maximum de 6,3 % de février 2023, sur l’indice national, est le plus haut glissement annuel de toute la série disponible depuis 1997. C’est un fait borné par la période : la série en base 2025 ne remonte pas plus haut, et l’inflation française des années 1970 et 1980, qui a été bien supérieure, ne peut pas être lue dans ce fichier. Elle existe dans d’autres séries de l’Insee, que cette page n’a pas ouvertes.

Ce que ces sources ne disent pas

• Elles ne disent pas pourquoi les deux indices diffèrent. Les fichiers de données de l’Insee portent des intitulés, des unités et des attributs de qualité ; ils ne contiennent pas la note méthodologique qui expliquerait la différence de champ ou de pondération entre l’IPC et l’IPCH. Les pages de définitions de l’Insee, interrogées le 13 août 2026 par un client qui n’exécute pas JavaScript, ne renvoient aucun texte. La différence est donc mesurée ici, et non expliquée : ce sont deux choses distinctes et il serait malhonnête de les confondre.
• Elles ne disent rien de votre inflation personnelle. Un indice est une moyenne pondérée sur l’ensemble des ménages. Il ne décrit le panier de personne en particulier, et rien dans ces fichiers ne permet d’en calculer un pour un ménage donné.
• Elles ne comparent pas la France à un autre pays. Aucune série allemande, italienne, espagnole ni de la zone euro n’a été ouverte pour cette page. Les moyennes et les maximums ci-dessus sont français et rien d’autre.
• Elles ne contiennent aucune projection. Le fichier s’arrête à la dernière observation publiée. Il n’y a pas de ligne pour août 2026, et cette page n’en invente pas.
• Elles ne disent pas quel indice il faut employer. Aucun des documents lus ne prescrit un usage. Ce qui est vérifiable, c’est que les deux existent, qu’ils diffèrent de 0,195 point en moyenne, et que 25 mois sur 354 les mettent de part et d’autre du seuil de 2 %.
• Elles ne couvrent pas les prix de l’immobilier à l’achat. L’intitulé des séries lues ici est « Ensemble », au sens de la nomenclature Coicop, et cette page ne tient pas compte de ce qui en est exclu, faute d’avoir pu lire la note de champ correspondante.

Comment refaire ces calculs vous-même

1. Interrogez la banque de données macro-économiques de l’Insee sur l’identifiant 011814632, le glissement annuel de l’IPC en base 2025. Vous devez obtenir 355 observations, de janvier 1997 à juillet 2026.
2. Faites la même chose avec l’identifiant 011812232 pour l’IPCH. Vous devez obtenir 354 observations, la dernière étant juin 2026 : la différence d’une ligne est l’anomalie décrite plus haut.
3. Alignez les deux sur les mois communs, prenez la valeur absolue de la différence, et faites la moyenne. Vous devez trouver 0,195 point, et un maximum de 1,00 en novembre 2022.
4. Comptez les mois où exactement un des deux atteint 2,0 %. Vous devez en trouver 25, dont un seul — janvier 2003 — où c’est l’IPC qui est au-dessus.
5. Interrogez maintenant l’identifiant 001759970, l’IPC en base 2015. La réponse arrive sans erreur et s’arrête en décembre 2025 : c’est la série arrêtée.
6. Divisez l’indice harmonisé de juillet 2026 par celui de juillet 2025. Vous obtiendrez 2,36 %, un chiffre que l’Insee ne publie pas encore sous forme de taux.

Questions fréquentes

Où aller ensuite

• Toutes les guides de macroéconomie — la page d’ensemble de la matière, à un clic d’ici.
• Inflation et déflation — les douze mois négatifs de la série française examinés un par un.
• La politique monétaire de la BCE — les trois taux directeurs et le corridor, sur 10 087 jours.
• Le calendrier économique — combien de jours sépare la fin d’un mois de la publication de son indice.

Sources ouvertes pour cette page

Les quatre séries ci-dessous ont été téléchargées le 13 août 2026 et tous les comptages ont été refaits le même jour, sur la totalité des observations et jamais sur un extrait.

• Insee — IPC, glissement annuel, base 2025, ensemble des ménages, France (011814632)Utilisée pour : les 355 observations de janvier 1997 à juillet 2026, le minimum de −0,7 % en juillet 2009, le maximum de +6,3 % en février 2023, les douze mois négatifs et les six mois à zéro. Lue le 13 août 2026.
• Insee — IPCH, glissement annuel, base 2025, ensemble des ménages, France (011812232)Utilisée pour : les 354 observations de janvier 1997 à juin 2026, l’écart moyen de 0,195 point, l’écart maximum de 1,00 point, les 51 mois identiques et les 25 mois de désaccord sur le seuil de 2 %. Dernière mise à jour déclarée : 10 juillet 2026. Lue le 13 août 2026.
• Insee — IPCH, indice, base 2025, ensemble des ménages, France (011812231)Utilisée pour : les 367 observations de janvier 1996 à juillet 2026, la valeur de 102,99 en juillet 2026 et le calcul de +2,36 % fait à partir d’elle. Dernière mise à jour déclarée : 31 juillet 2026. Lue le 13 août 2026.
• Eurostat — indice des prix à la consommation harmonisé, taux annuel, France (prc_hicp_minr)Utilisée pour : le taux de 2,4 % de juillet 2026 qui confirme la division faite ici, avec une mise à jour déclarée au 31 juillet 2026. Lue le 13 août 2026.
• Banque centrale européenne — indice harmonisé de la zone euro, taux annuel (ICP)Constat : la série répond normalement et s’arrête à décembre 2025, à 1,9 %, avec 348 observations. Vérifié le 13 août 2026.
• Insee — IPC, indice, base 2015, ensemble des ménages, France (001759970), et IPCH base 2015 (001759971)Utilisées pour : les 432 et 360 observations des deux séries en base 2015, leur arrêt commun à décembre 2025, leur dernière mise à jour au 15 janvier 2026 et les six années d’historique perdues au rebasage. Lues le 13 août 2026.

Registre des modifications

• 13 août 2026 — page réécrite intégralement contre les séries de l’Insee ouvertes ce jour-là. Ont été retirés et non réécrits : une description du déflateur du PIB sans aucun chiffre ni série ; l’affirmation que la BCE « cible l’IPCH » présentée sans document ; des exemples de calcul de pouvoir d’achat sans date ni source ; et des mots-clés recopiés de l’adresse de la page. À leur place : les 354 mois communs recomptés avec leur écart moyen et leur maximum, les 25 mois de désaccord sur le seuil de 2 %, le tableau des quatre séries avec leurs identifiants et leurs dates d’arrêt, et l’anomalie du taux harmonisé de juillet 2026 non publié alors que son indice l’est.
• 1er juin 2026 — première publication de la page.

Vextor Capital n’est pas agréée comme entreprise d’investissement, n’est inscrite à aucun registre d’intermédiaires, ne place aucun instrument financier et ne reçoit aucune rémunération d’une banque, d’un courtier, d’une place de marché ou d’un fournisseur de données. Aucun lien de cette page n’est un lien d’affiliation, et tous pointent vers un institut public de statistique.