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Qu'est-ce que MultiversX (EGLD) ? Histoire d'une blockchain européenne

MultiversX, connu jusqu'en 2022 sous le nom d'Elrond, est une blockchain de première couche fondée en 2017-2018 par les frères Beniamin et Lucian Mincu avec Lucian Todea, à la tête d'une équipe établie en Roumanie — ce qui en fait l'un des projets blockchain d'envergure les plus emblématiques du continent européen. L'ambition initiale du projet était de résoudre le problème de la montée en charge des blockchains publiques : offrir un débit de transactions élevé et des frais très faibles sans sacrifier la sécurité ni la décentralisation, grâce à une technique de partitionnement du réseau appelée « adaptive state sharding ». Le réseau principal a été lancé en juillet 2020, accompagné d'une redénomination du jeton ERD en EGLD (eGold), à l'offre maximale strictement plafonnée par le protocole. Fin 2022, Elrond est devenu MultiversX, un changement de nom traduisant un élargissement stratégique au-delà de la seule infrastructure : portefeuille grand public xPortal, échange décentralisé xExchange, et chaînes souveraines destinées aux entreprises et institutions souhaitant déployer leurs propres réseaux adossés à la technologie MultiversX.

Comment fonctionne MultiversX techniquement ? Sharding adaptatif et Secure Proof of Stake

L'innovation centrale de MultiversX est son « adaptive state sharding », qui combine les trois formes connues de partitionnement d'une blockchain : partitionnement de l'état (chaque fragment du réseau ne conserve qu'une partie des comptes et contrats), des transactions (traitées en parallèle par des fragments différents) et du réseau (les nœuds sont répartis en groupes de communication distincts). Le nombre de fragments s'ajuste à la demande, ce qui permet d'augmenter la capacité en période de forte activité, les fragments étant coordonnés par une chaîne pivot appelée Metachain. La sécurité repose sur un mécanisme de consensus « Secure Proof of Stake » : les validateurs immobilisent des EGLD pour participer, et leur affectation aux fragments est régulièrement remélangée de façon aléatoire afin d'empêcher la collusion au sein d'un fragment. L'EGLD sert à la fois d'actif de staking, de moyen de paiement des frais de transaction et de jeton de gouvernance ; son offre maximale est plafonnée, l'émission de nouveaux jetons diminuant à mesure que les frais de transaction prennent le relais dans la rémunération des validateurs. Les détenteurs peuvent déléguer leurs EGLD à des validateurs pour percevoir une part des récompenses de staking sans opérer eux-mêmes de nœud.

MultiversX face à la concurrence des blockchains de première couche

MultiversX évolue sur le segment le plus disputé du secteur : celui des blockchains généralistes à haut débit, où il affronte Solana, Avalanche, Aptos, Sui et les nombreuses solutions de seconde couche d'Ethereum qui offrent des frais comparables en héritant de la sécurité du réseau principal. Sur le plan technique, son sharding adaptatif est une réponse élégante au problème de montée en charge, mais l'expérience du secteur montre que la supériorité technologique ne suffit pas : l'effet de réseau — développeurs actifs, applications phares, liquidité disponible — reste le facteur décisif, et l'écosystème applicatif de MultiversX demeure plus modeste que ceux d'Ethereum ou de Solana. Le projet se distingue en revanche par son ancrage européen, sa proximité avec les régulateurs du continent et sa stratégie orientée vers les institutions et les États via les chaînes souveraines, un positionnement potentiellement porteur à l'heure où le règlement MiCA structure le marché européen des cryptoactifs. Le portefeuille xPortal, pensé comme une « super-application » financière grand public, illustre la volonté du projet de toucher l'utilisateur final au-delà des seuls initiés.

Risques d'un investissement dans EGLD

Le premier risque est concurrentiel : le marché des blockchains de première couche est saturé de projets bien financés, et rien ne garantit que MultiversX parvienne à attirer la masse critique de développeurs et d'applications nécessaire pour justifier durablement sa valorisation. Le deuxième risque tient à la dépendance de l'écosystème à l'équipe fondatrice et à la fondation du projet, dont les choix stratégiques — comme le changement de nom de 2022 ou l'orientation vers les chaînes souveraines — pèsent lourdement sur la trajectoire. Troisièmement, l'activité applicative sur le réseau reste concentrée sur un nombre limité de protocoles, ce qui rend la demande organique d'EGLD sensible au succès de quelques applications. Quatrièmement, comme pour tout actif du secteur, le cours de l'EGLD est étroitement corrélé aux cycles d'ensemble du marché des cryptoactifs et peut connaître des amplitudes de variation extrêmes. Enfin, l'évolution du cadre réglementaire européen, si elle peut favoriser un projet ancré dans l'Union européenne, impose aussi des obligations de conformité dont le coût pèse sur l'ensemble du secteur.

Investir dans EGLD depuis la France — achat, portefeuilles et fiscalité

L'EGLD est disponible sur les principales plateformes d'échange enregistrées comme prestataires de services sur actifs numériques (PSAN) auprès de l'AMF, telles que Binance, Kraken ou Crypto.com, ainsi que sur certains courtiers européens. La conservation peut se faire sur le portefeuille officiel xPortal, qui intègre également les fonctions de staking par délégation, ou sur un portefeuille matériel compatible pour une sécurité maximale des clés privées. Fiscalement, le régime français des actifs numériques s'applique : les plus-values réalisées par les particuliers lors de la conversion d'EGLD en euros sont soumises au prélèvement forfaitaire unique de 30 % (12,8 % d'impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux) prévu à l'article 150 VH bis du Code général des impôts, avec exonération lorsque le total des cessions de l'année n'excède pas 305 euros et option possible pour le barème progressif si celui-ci est plus favorable. Les échanges entre cryptoactifs ne déclenchent pas d'imposition en France, et les récompenses de staking n'entrent dans le calcul qu'au moment de leur conversion en euros. Les comptes détenus sur des plateformes établies à l'étranger doivent être déclarés chaque année via le formulaire n° 3916-bis, sous peine d'amende.

FAQ — Foire Aux Questions