Six devises rangées sous la même étiquette, et un facteur cent cinquante entre elles
On parle des devises émergentes comme d’un groupe, et du dollar comme d’une force qui agit sur ce groupe. Deux séries publiques suffisent à montrer que la première moitié de cette phrase ne tient pas. Cette page relit l’indice large du dollar de la Réserve fédérale sur ses 5 164 journées, puis six taux de change de référence de la Banque centrale européenne du premier jour publié au dernier. Le résultat : entre la devise qui s’est le plus dépréciée et celle qui s’est appréciée, le rapport est de plus de cent cinquante.
Où cela s’applique, jusqu’à quand, et ce que cette page n’est pas
Où. Sept monnaies, cotées contre l’euro par la Banque centrale européenne, et un indice de dollar publié par la Réserve fédérale. Ce sont des taux de référence à usage d’information : ni prix de transaction, ni cours de marché.
Jusqu’à quand. Séries téléchargées le 13 août 2026. Dernière cotation de change : 12 août 2026. Dernière valeur de l’indice de dollar : 7 août 2026. Les deux sources n’avancent pas au même rythme, et cette page ne les aligne pas.
Ce que cette page n’est pas. Aucune prévision de change, aucune relation affirmée entre le dollar et les marchés émergents, aucun conseil. Vextor Capital ne vend aucun instrument financier, n’est pas intermédiaire, ne détient aucune position de change et n’est autorisée par aucune autorité de supervision.
L’indice large du dollar, en quatre dates
La Réserve fédérale publie un indice pondéré par les échanges commerciaux du dollar contre un large panier de monnaies. Sa série compte 5 164 journées valuées, du 2 janvier 2006 au 7 août 2026.
| Date | Indice | Remarque |
|---|---|---|
| 2 janvier 2006 | 101,4155 | Première observation |
| 26 juillet 2011 | 85,4692 | Minimum de la série |
| 13 janvier 2025 | 130,0413 | Maximum de la série |
| 7 août 2026 | 119,0649 | Dernière observation |
Trois écarts se calculent immédiatement. L’indice est 17,4 % au-dessus de sa valeur de départ de janvier 2006. Il est 8,4 % sous son sommet de janvier 2025. Et il vaut 39,3 % de plus que son minimum de juillet 2011. Un dollar « fort » ou « faible » n’a donc de sens que relativement à une date de référence, qu’il faut nommer.
Six monnaies, du premier jour publié au dernier
Le tableau ci-dessous donne, pour chaque monnaie, la première et la dernière cotation de sa série de taux de référence, exprimées en unités de devise pour un euro. Un facteur supérieur à 1 signifie qu’il faut davantage de cette monnaie pour un euro qu’au premier jour, c’est-à-dire qu’elle s’est dépréciée face à l’euro.
| Monnaie | Première cotation | 12 août 2026 | Facteur | Repère |
|---|---|---|---|---|
| Livre turque | 0,372274 | 55,1363 | 148,11 | Première observation 4 janvier 1999 ; maximum atteint le dernier jour |
| Réal brésilien | 1,8718 | 5,9523 | 3,18 | Maximum 6,9553 le 9 mars 2021 |
| Rand sud-africain | 6,9358 | 18,627 | 2,69 | Maximum 21,8788 le 11 avril 2025 |
| Roupie indienne | 44,724 | 110,069 | 2,46 | Maximum 112,317 le 20 mai 2026 |
| Peso mexicain | 11,6446 | 19,6974 | 1,69 | Maximum 27,0896 le 6 avril 2020 |
| Yuan chinois | 8,5054 | 7,785 | 0,92 | Minimum 6,5552 le 13 avril 2015 |
| Dollar américain | 1,1789 | 1,1545 | 0,98 | Minimum 0,8252 le 26 octobre 2000 ; maximum 1,5990 le 15 juillet 2008 |
La première ligne est celle qui interdit de parler d’un groupe. La livre turque vaut aujourd’hui, en euros, un cent quarante-huitième de ce qu’elle valait le 4 janvier 1999 ; sa cotation la plus élevée de toute la série est celle du dernier jour disponible. La sixième ligne dit l’inverse : le yuan chinois s’est apprécié de 9,3 % face à l’euro sur la période publiée. Deux monnaies rangées sous la même étiquette, deux trajectoires opposées.
Entre les deux, le réal brésilien perd 68,5 % de sa valeur en euros, le rand sud-africain 62,8 %, la roupie indienne 59,4 % et le peso mexicain 40,9 %. Ces quatre nombres sont la traduction des facteurs de la quatrième colonne, et ils s’étalent sur presque trente points : même en écartant les deux extrêmes, le groupe reste hétérogène.
La dernière ligne, celle du dollar, sert d’étalon et surprend. Entre le premier jour de la série, le 4 janvier 1999, et le 12 août 2026, l’euro passe de 1,1789 à 1,1545 dollar : un facteur de 0,98. En vingt-sept ans et demi, le rapport entre les deux plus grandes monnaies du monde a bougé de deux pour cent — après être passé par 0,8252 en octobre 2000 et 1,5990 en juillet 2008.
Ce qu’est vraiment un taux de référence
Une précision de nature s’impose avant toute lecture de ces nombres, et elle vient de la source elle-même. Ce que publie la Banque centrale européenne n’est pas un prix de marché : c’est un taux de change de référence, issu d’une procédure de concertation quotidienne entre banques centrales européennes, diffusé à titre d’information, et dont l’usage à des fins de transaction est expressément déconseillé par l’institution qui le publie.
Conséquence directe : les facteurs du tableau décrivent l’évolution d’une référence quotidienne, pas le résultat d’une opération qu’un particulier aurait pu réaliser. Un change réel comporte un écart entre l’achat et la vente, et aucun des nombres de cette page ne l’inclut. La distinction n’est pas rhétorique : elle sépare une statistique publique d’une performance.
Ce que bouge une journée
Les facteurs sur vingt-sept ans donnent une impression de dérive lente. Le détail quotidien la corrige. Sur les 7 069 cotations du taux de référence euro contre dollar, la plus forte hausse en une journée vaut +4,29 %, le 22 septembre 2000, et la plus forte baisse −4,63 %, le 19 décembre 2008. Une seule séance peut donc déplacer la parité de près de cinq pour cent, soit plus du double du mouvement net accumulé en vingt-sept ans et demi.
L’indice large du dollar, qui agrège un panier, bouge nettement moins vite : sa plus forte hausse quotidienne vaut +1,91 % le 22 septembre 2011 et sa plus forte baisse −2,53 % le 19 mars 2009. L’écart entre les deux séries est attendu — un panier amortit les mouvements d’une paire — mais il est rarement chiffré, et il vaut la peine de l’être : une paire bouge, à l’extrême, deux fois plus qu’un indice.
Un dernier comptage cadre la parité euro-dollar mieux qu’un facteur. Sur les 7 069 cotations, l’euro a valu plus que sa cotation du premier jour dans 3 255 séances, soit 46,0 %. La série passe donc à peu près autant de temps au-dessus qu’en dessous de son point de départ : c’est ce que signifie, concrètement, un facteur de 0,98 sur vingt-sept ans.
Où se situent les extrêmes dans le temps
Un détail du tableau principal mérite d’être extrait, parce qu’il distingue une dépréciation ancienne d’une dépréciation en cours. Sur les sept monnaies suivies, trois atteignent leur cotation la plus faible face à l’euro dans les deux dernières années : la livre turque le 12 août 2026, c’est-à-dire le dernier jour disponible ; la roupie indienne le 20 mai 2026 ; et le rand sud-africain le 11 avril 2025.
Les quatre autres ont leur extrême ailleurs : le réal brésilien le 9 mars 2021, le peso mexicain le 6 avril 2020, le yuan chinois — dont l’extrême est un minimum, donc une force — le 13 avril 2015, et le dollar américain le 15 juillet 2008. Trois monnaies sur sept sont donc à leur point le plus faible de l’histoire publiée, ou tout près, et quatre en sont éloignées de cinq à dix-huit ans.
La distinction compte pour la lecture du tableau. Un facteur de 148 sur la livre turque et un facteur de 2,46 sur la roupie indienne ne décrivent pas la même chose si le premier continue de croître le dernier jour du fichier et le second aussi. Un facteur cumulé est un résumé ; la date de son extrême dit s’il est refermé.
Ce que ces sources ne disent pas
- Elles ne définissent pas « émergent ». Aucune des deux sources n’emploie ce classement. Les six monnaies retenues ici le sont par le choix de cette page, et ce choix influence évidemment l’éventail des résultats.
- Elles ne relient pas le dollar aux marchés émergents. Aucune donnée d’actions, de dette souveraine émergente ou de flux de capitaux n’a été ouverte, et aucune relation n’est affirmée.
- Elles ne disent rien de l’inflation de ces pays. Une dépréciation nominale n’est pas une perte de pouvoir d’achat interne, et aucun indice de prix étranger n’a été lu ici.
- Elles ne disent pas pourquoi une monnaie a bougé. Aucune cause ne figure dans les fichiers, et aucune n’est avancée.
- Le taux de référence n’est pas un prix négociable, la Banque centrale européenne le dit elle-même.
- Les deux sources n’ont pas la même dernière date. 12 août pour les changes, 7 août pour l’indice de dollar ; aucune valeur n’est extrapolée pour combler l’écart.
Comment vérifier vous-même
- Téléchargez la série DTWEXBGS de la Réserve fédérale de Saint-Louis : 5 164 journées valuées, maximum 130,0413 le 13 janvier 2025.
- Divisez la dernière valeur par ce maximum : 0,916, soit 8,4 % sous le sommet.
- Téléchargez les séries de taux de référence de la Banque centrale européenne pour les six devises et le dollar. Notez la première et la dernière cotation de chacune.
- Divisez la dernière par la première. Vous devez obtenir 148,11 pour la livre turque et 0,92 pour le yuan.
- Vérifiez que le maximum de la série turque coïncide avec sa dernière observation, le 12 août 2026.
- Lisez enfin la page de la Banque centrale européenne consacrée à ces taux : elle indique qu’ils sont publiés à titre d’information et déconseille leur usage transactionnel.
Questions fréquentes
Que vaut l’indice large du dollar aujourd’hui ?▼
119,0649 au 7 août 2026, dernière observation disponible le 13 août 2026. La série compte 5 164 journées valuées depuis le 2 janvier 2006. Son maximum est 130,0413 le 13 janvier 2025 et son minimum 85,4692 le 26 juillet 2011. L’indice est donc 8,4 % sous son sommet et 17,4 % au-dessus de sa valeur de départ.
Toutes les devises émergentes se sont-elles affaiblies de la même façon ?▼
Non, et l’écart est de deux ordres de grandeur. Mesuré en unités de devise par euro, entre la première et la dernière observation des séries de la Banque centrale européenne, il faut aujourd’hui 148,1 fois plus de livres turques, 3,18 fois plus de réaux brésiliens, 2,69 fois plus de rands sud-africains, 2,46 fois plus de roupies indiennes et 1,69 fois plus de pesos mexicains. Le yuan chinois, lui, s’est renforcé : il n’en faut plus que 0,92 fois autant, soit 9,3 % de moins.
Le mot « émergent » a-t-il un sens en matière de change ?▼
Pas selon ces six séries. Deux devises rangées sous la même étiquette peuvent avoir des trajectoires opposées sur la même période : le yuan gagne 9,3 % face à l’euro pendant que la livre turque en perd plus de 99 %. Aucune des sources ouvertes ici ne définit d’ailleurs le mot « émergent », et cette page ne s’en sert que comme titre.
Que publie la Banque centrale européenne sur le change ?▼
Un taux de change de référence, issu d’une procédure de concertation quotidienne, publié à titre d’information seulement. Ce n’est pas un prix négociable, et la Banque centrale européenne déconseille elle-même son usage à des fins de transaction. Toutes les valeurs de change de cette page sont ces taux de référence, jamais des prix de marché.
Où en est l’euro face au dollar par rapport à 1999 ?▼
À peu près au même endroit. Le 4 janvier 1999, premier jour de la série, un euro valait 1,1789 dollar ; le 12 août 2026, il en vaut 1,1545. Le facteur est de 0,979 sur vingt-sept ans et demi. Entre les deux, la série est passée par 0,8252 le 26 octobre 2000 et par 1,5990 le 15 juillet 2008.
Un dollar fort pèse-t-il sur les marchés émergents ?▼
Cette page ne le mesure pas et ne l’affirme pas. Elle publie des niveaux de change et un indice de dollar ; aucune donnée de marché actions, de dette ou de flux de capitaux n’a été ouverte, et aucune relation de ce type n’a été calculée.
Cette page prévoit-elle les taux de change ?▼
Non. Chaque valeur décrit une journée passée. Aucune source ouverte ici ne contient de projection. Vextor Capital ne vend aucun instrument financier, n’est pas intermédiaire, ne détient aucune position de change et n’est autorisée par aucune autorité de supervision.
Où aller ensuite
- Toutes les guides de macroéconomie — la page d’ensemble de la matière, à un clic d’ici.
- La Réserve fédérale et le FOMC — le taux directeur derrière l’indice de dollar.
- Balance commerciale et des paiements — les flux que le change accompagne, mesurés sur la France.
- La politique monétaire de la BCE — l’institution qui publie ces taux de référence.
Sources ouvertes pour cette page
Séries téléchargées le 13 août 2026, calculs refaits le même jour sur la totalité des observations.
- Réserve fédérale, via la Réserve fédérale de Saint-Louis — indice large du dollar pondéré par les échanges (DTWEXBGS)Utilisée pour : les 5 164 journées valuées depuis le 2 janvier 2006, le maximum de 130,0413 du 13 janvier 2025, le minimum de 85,4692 du 26 juillet 2011, la valeur de 119,0649 au 7 août 2026 et les écarts de 17,4 %, 8,4 % et 39,3 %. Lue le 13 août 2026.
- Banque centrale européenne — taux de change de référence de l’euro, séries quotidiennes pour le dollar américain, la livre turque, le réal brésilien, le rand sud-africain, la roupie indienne, le peso mexicain et le yuan chinoisUtilisées pour : les premières et dernières cotations de chaque série, les sept facteurs du tableau, et les extrêmes datés de chaque monnaie. Lues le 13 août 2026.
- Banque centrale européenne — page des taux de change de référence de l’euroUtilisée pour : la nature de ces taux, issus d’une procédure de concertation quotidienne, publiés à titre d’information seulement, et dont l’usage transactionnel est déconseillé. Lue le 13 août 2026.
Registre des modifications
- 13 août 2026 — page réécrite intégralement contre l’indice de dollar de la Réserve fédérale et les taux de référence de la Banque centrale européenne, ouverts ce jour-là. Ont été retirés et non réécrits : l’affirmation qu’un dollar fort pèse sur les actions émergentes, sans mesure ; le traitement des devises émergentes comme un ensemble homogène ; des niveaux de change cités sans date ; et des mots-clés recopiés de l’adresse de la page. À leur place : l’indice de dollar avec ses extrêmes datés, sept monnaies recomptées du premier au dernier jour publié avec leurs facteurs, et la nature exacte d’un taux de référence, telle que son émetteur la décrit.
- 1er juin 2026 — première publication de la page.
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